H+H International A/S 2025 年上半年財務報告分析

H+H International A/S 2025 年上半年財務報告分析

隨著 2025 年上半年財務報告的公佈，H+H International A/S，這家全球知名的建材公司，對其在不同市場的表現提供了全面的概述。CEO Jörg Brinkmann 特別提到：“儘管我們在英國和波蘭的表現令人鼓舞，但德國市場的業績仍然低於歷史水平，對集團的整體收益造成負面影響。”

業績亮點

在 2025 年第二季度，H+H International 的營收增長在以當地貨幣計算下實現了 0% 的表現，相較於去年同期的負 3% 顯得略有改進。英國和波蘭市場的需求持續增長，但德國市場的銷售量下滑 2%，成為整體業績中的一大陰影。

公司的毛利增長至 1.55 億丹麥克朗，毛利率達到 22%，相較去年同期的 18% 明顯提升，主要得益於投入成本的正常化。處理特別項目前的 EBIT 到達 2400 萬丹麥克朗，該數字大大超過去年的負數，反映出公司在控制成本上的努力。

財務槓桿的變化顯示出公司的財務狀況有顯著改善，已從 2024 年第二季度的 6.5 倍 EBITDA 降至 2.6 倍。這一變化由於德國業務的特別項目成本在 2025 年第二季度認列了 6.12 億丹麥克朗。

德國市場的挑戰與措施

面對德國市場未如預期的發展以及短期內復甦的跡象不明，H+H International 決定將其德國業務從全國覆蓋改為區域型經營模式，這一轉變包括了業務重組和資產減值。這是為了在德國市場下實行更有效的商業執行策略並降低運營成本。

公司也啟動了一項戰略檢討，以進一步推動集團的盈餘能力。同時，公司對 2025 年的展望充滿信心，預計全年有約 4% 的有機收益增長率，並且不包括特別項目的 EBIT 預期在 1 億至 1.5 億丹麥克朗之間。

對未來的展望

儘管面臨挑戰，H+H International 表達了對其行業長期增長潛力的堅定信心。尤其是在德國市場的調整策略被認為能夠在中長期帶來更高的運營效率和更強的市場響應能力。

公司定於 2025 年 8 月 13 日上午 10 點召開投資人和分析師會議，詳細解說上半年的財務狀況以及未來策略方針，會後將有問答環節。

結論

H+H International 擁有強壯的市場基礎，儘管面臨德國市場的困難，公司仍在其他地區展現出色的適應和調整能力。未來將繼續堅定信念，對峙市場波動，並期待通過戰略調整提升盈利能力。